中医药市场正在释放哪些信号

上个月，华润三九以29.02亿元溢价27.04%“入主”昆药集团，促成今年上半年A股中医药行情启动后，中医药行业最大的一笔并购交易。

　　与华润三九的并购有着异曲同工之妙的是，去年年末以来，中医药另一龙头企业红日药业接连在山东、甘肃等重点药材产地布局大规模生产基地。如今，这些基地部分已经竣工，一旦投产，规模化优势将进一步增强。

　　一边是资本并购，一边是产业的扩张，一系列持续的商业动作，印证着中医药正在成为资本市场炙手可热的“香饽饽”，同时也释放着中医药产业发展的全新信号。

　　并购or扩张，中医药行业势头正劲

　　资本市场，从来没有无缘无故的扩张，也没有无缘无故的收缩。

　　今年上半年，在A股“万马齐喑”的大环境下，中医药股却走出独立的行情，属于最飘红板块。此次，华润三九溢价收购昆药和今年上半年另一中医药企业巨头红日药业在各地强势布局，无疑都是中医药势头猛、后劲可期的强有力表现。

　　在疫情袭击之下，中医药治疗效果进一步得到肯定。在最新版的《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》中，突出了中医药治疗，就诊疗各阶段提出了相应中医药诊疗方案。这点在“北京方案”、“天津方案”以及“上海方案”等全国各个省市地区的新冠治疗方案之中得到落实。比如，北京中医药大学在校园疫情防控中使用新冠预防方，为北京冬奥会志愿者制定身体调理方案；长春中医药大学推出了方舱医院特色疗法，尽早进行100%中药汤剂全覆盖，尽早进行身体康复训练指导等等。而在近期上海疫情应对中，上海市卫生健康委相继制定两版《上海市新型冠状病毒感染恢复期中医康复方案》，同时不断健全中医康复服务网络。目前，上海市区两级共有20家中医、中西医结合医院开设了新冠肺炎中医康复门诊，其中6家医院开通了新冠康复互联网诊疗服务专栏。这无疑是对中医药价值的高度认可。

　　当然，让中医药崛起的重要原因，还来自众多顶层设计。当前中医药行业的发展已上升至国家战略层面，《“十四五”中医药发展规划》提出，到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。5月20日，国务院办公厅发布《“十四五”国民健康规划》进一步提出，到2025年，卫生健康体系更加完善，中国特色基本医疗卫生制度逐步健全，重大疫情和突发公共卫生事件防控应对能力显著提升，中医药独特优势进一步发挥，健康科技创新能力明显增强。

　　在政策红利的加持之下，以中国中药、红日药业、华润三九等为代表的中医药龙头企业争相发力，中医药的商业空间逐渐扩大。数据显示，2016至2020年，我国中医药制造市场规模已从640亿元增长至735亿元，年均复合增长率达到3.6%以上。到2023年，中医药市场规模预计达到22367.7亿元。在政策、需求双重利好之下，构建技术壁垒、快速占领市场成为各大中医药企业竞逐的重点。

　　“井喷”的市场之下，到底谁才能突围，成为王者？

　　注重品质才能打出“漂亮仗”

　　虽然有政策红利加持，但并不是乘上政策这股“东风”的企业都能“起飞”，优胜劣汰的法则同样适用与中医药企业竞争发展，未来能在市场上迎来大发展的，一定是注重药品“品质”的企业。

　　以中药配方颗粒板块为例，随着试点工作的结束，中药配方颗粒必定进入一个全新的发展阶段，机遇与挑战并存。一方面，中药配方颗粒向所有医疗机构开放，市场扩容将带来重大发展机遇；另一方面，多家企业进军中药配方颗粒行业，市场竞争加剧，市场将迎来新一轮洗牌。

　　入局者众多，拼的就是各家的真本事——品质。事实上，国家为规范行业市场，已制定了200个国标。门槛的加剧提升，也意味着，未来劣品将无法生存。这对于在该领域深耕多年，积累了众多数据和经验的龙头企业而言，无疑是参与行业竞争的一大优势，也是与其他竞争者拉开差距的机会，具有先发优势的“老六家”将展示出更坚固的“护城之力”。

　　“老六家”之一的红日药业在品质的把控上，可以称得上是业界的楷模。通过现代化的制药技术，红日药业对传统中药材进行提取、分离、浓缩、干燥、制粒、包装等生产工艺，制成的颗粒形状的剂型，将国家非物质文化遗产“中药炮制技术”应用到现代化的炮制过程、制剂过程中，将以前老师傅的主观判断，变成可以在产业化中实现的客观标准。同时，还建立了全国最大的中药材红外指纹图谱库，库存达到10万张以上，在确保药品全程质量可控的基础上，实现了配方颗粒与传统汤剂“物质基础和临床疗效”的一致性。据了解，红日药业目前协作共建超百余个药源基地，建立了全流程的溯源系统，努力向广大患者提供更高质量的中药配方颗粒。

　　另一“老六家”广东一方在中药配方颗粒品质把关上，也有自己的一套，从提取、浓缩、喷雾干燥环节均采用自动化控制，使得每一味药材都能按照科学恒定的生产工艺操作，确保了同一产品不同批次的稳定生产。同时对中药原材料、半成品及中药配方颗粒成品等进行严格品质把控，保证整体药品质量的均一稳定。

　　总体来说，“老六家”在提取工艺和药效利用率方面，都表现出稳定的高质量水平。注重品种把控，也让“老六家”占尽优势。据分析机构数据统计，目前，“老六家”在配方颗粒市场市占率合计超过90%，市场地位相当稳固。

　　而未来，在中医药市场竞争过程中，依靠“品质”占领市场的法则，也将愈加凸显，其他“非老六家”企业能否占有更多的市场份额，品质关一定是绕不过去的关键一环。