“上半年实现营业收入204.55亿元，归母净利润31.89亿元，同比增长12.76%；经营活动现金流净额32.61亿元，同比增长44.82%，业绩创历史新高。”这是云南白药(000538)最新交出的“期中考”成绩。
这不仅是数字上的突破，更是云南白药换帅后一系列战略举措落地的结果。基于2023年度及2024年半年度良好的业绩表现，年初至今（10月10日收盘），云南白药股价上涨约24%，涨幅在中药行业领先，且远跑赢市场及行业大盘。从整体上看，云南白药在今年资本市场行情大幅波动的情况下，股价走势稳步上行，韧性凸显。
展望未来，云南白药正通过内涵和外延发展双轮驱动，围绕中药全产业链业务，做大做强品质大中药；围绕个人健康的功效性产品服务，做新做精健康好生活；围绕特定市场的商业流通，做稳做优区域新流通；围绕产业战略导向1+1＞2，补全补强内生增长，快速构建健康产业体系。
业绩持续稳健，提质增效驱动发展
2024年上半年，云南白药聚焦核心主业，按照“全价值链运营提效”的总体经营思路全力推进各项工作，经营业绩卓有成效，发展质效稳步提升，呈现出“规模稳、利润强、结构优”的良好发展格局。
数据显示，上半年云南白药实现营业收入204.55亿元，同比增长0.72%。其中，工业收入占营业收入比重进一步提升至37.41%，同比增长0.49个百分点；工业收入增速达2.05%；工业毛利率67.37%，同比增长3.10个百分点。这些数字的背后，是云南白药在提质增效方面所做的不懈努力。
一方面，云南白药进一步强化预算管理、风险管控和成本意识，通过数智化赋能，系统提升全价值链卓越运营水平，实现全链提质增效。公司坚持做实全面预算管理，发挥管理会计在企业管理中的价值创造能力。通过打造战略导向下的全面预算管理体系，推动战略管理和全面预算串联贯通，实现战略的有机生长和业绩的有序增长。
另一方面，云南白药进一步回归“制造业本质”，聚焦“质量、成本、效率”三要素，推动降本增效工作成为公司长期系统性工程。通过全流程视角，打造基于端到端流程的全价值链降本增效能力，使得公司在保持营收稳定增长的同时，经营质效也得到了持续提升。
值得一提的是，上半年云南白药实现归母净利润31.89亿元，同比增长12.76%，创同期历史新高。公司盈利能力显著提升，上半年加权平均净资产收益率7.93%，较上年同期提升0.76个百分点。同时，公司营运质量效率持续提高，存货周转天数和营业周期持续下降；现金流继续保持优秀水平，上半年经营性现金流净额32.62亿元，同比大幅增长44.84%。这些数据的增长，不仅反映了云南白药在提质增效方面的显著成效，也彰显了公司在财务管理和资金管理方面的卓越能力。
此外，云南白药还通过数智化赋能，推动实现数智化管理、数智化运营、数智化创新。公司以运营管理平台为主线，推进各板块数字化建设，从供应链、质量管理、法务管理、人力资源管理等维度入手，不断提升公司的运营效率和管理水平。这种数智化转型不仅为云南白药的发展注入了新的活力，也为公司在未来的市场竞争中占据了有利地位。
聚焦核心主业，打造中药全产业链竞争力
业绩稳健增长的同时，云南白药聚焦核心主业，不断强化创新驱动，推动公司在医药大健康领域的持续发展。
2024年上半年，云南白药在药品领域继续保持稳健增长。白药系列核心产品如云南白药气雾剂、云南白药膏、云南白药胶囊等销售收入增长势头持续。其中，云南白药气雾剂销售收入超过12亿元，同比增长超30%。品牌中药方面也增长亮眼，蒲地蓝消炎片销售收入实现过亿，同比实现近双位数增长；用于妇科消炎的产品宫血宁胶囊实现销售收入同比上涨36%；小儿宝泰康颗粒、痛舒胶囊销售收入增长明显。
健康品方面，云南白药牙膏市场份额在国内继续保持领先。今年“618”期间，云南白药口腔健康品牌蝉联全网口腔护理品牌TOP1。此外，养元青洗护产品也实现销售收入1.95亿元，同比增长率达到41%，在激烈的市场竞争中获得高于防脱品类行业水平的增长。
中药资源业务方面，公司通过精益运营，在优质高效保障内部资源需求的前提下，实现对外营业收入8.94亿元，同口径下同比增长约22%。
医药商业业务方面，公司全面推进全要素、全过程的提质、降本、增效，医药商业板块实现营业收入121.9亿元，净利润2.9亿元，净利润同比显著增长26%，销售订单笔数同比增长6.7%，物流吞吐量同比增长9.36%。
聚焦主业的同时，云南白药还积极布局新业务领域，推动多元化发展。公司通过新兴事业部重构调整，滋补保健品事业部、美肤事业部、医疗器械事业部等业务发展快速推进。
科技创新方面，云南白药不断强化研发实力，有序推进科学规划的短、中、长期项目。在透皮制剂和创新药研发领域，云南白药有着明确的规划和目标。公司致力于打造云南白药透皮制剂明星产品，并围绕国家在创伤领域的重要需求进行全面布局，2024年上半年，氟比洛芬凝胶贴膏获得临床批件并开展生产技术转移工作，洛索洛芬钠凝胶贴膏完成中试和全检，云南白药凝胶贴膏完成粘附性能优异的处方工艺摸索，云南白药新型橡胶贴膏完成中试初步研究。创新药方面，云南白药聚焦创新药研发成果转化，为公司提供持续发展动力。
2024年上半年，用于PET/CT显像诊断可疑前列腺癌患者的INR101诊断核药项目已获得临床批件，并完成Ⅰ期临床试验；INR102项目已启动前体药学和非临床研究。2024年6月，云南白药在引进抗体药物KA-1641的相关专利，并将在全球范围内对标的产品进行研究开发、生产和商业化活动。这些项目的推进，将进一步丰富云南白药产品线，提升市场竞争力。
依托深耕主业和科技创新，云南白药正积极融入国家中医药发展战略，凭借云南省丰富的中药材资源，致力于成为中药材产业链的引领者和服务者。
云南白药通过创新驱动和科技支撑，聚焦种源、种植、加工、交易等环节，围绕全产业链不断增强核心竞争力，为地方经济和行业发展贡献力量。在文山州，云南白药建立了数字三七产业平台，实现三七全产业链的数字化管理，提升产品质量和产业运营效率。该平台通过大数据和线上线下结合，实现从科研到销售的全过程闭环溯源。云南白药还推进三七产业的延链补链强链，促进产供销协同发展，标准化种植和加工技术得到发展。
云南白药将文山州的成功经验复制到其他药材开发上，如在丽江市玉龙县打造的数字中药材产业平台，提升传统中药材全产业链的发展质量，实现规模化生产高品质产品。公司还通过“公司+基地+农户”模式，实现经济、社会、生态效益的统一发展，助力乡村振兴。
通过打造数字中药材产业平台、不断探索健全中药全产业发展模式，云南白药用先进技术打通中药材种植、加工、生产、仓储、交易全流程，云南白药将云南中药材资源优势转化为产业优势、市场优势，探索出“云药”全产业链高质量发展路径。
