今天我们来梳理一下中药行业。
一、中药缘何值得投资
中药是中华民族的传统瑰宝，材料主要来源于天然药及其加工品，包括植物药、动物药、矿物药及部分化学、生物制品类药物。
1、供给端：加快中药创新药上市
2021 年 1 月国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，优化具有人用经验的中药新药审评审批，有利于中药创新药获批上市速度和时间加快。
2、支付端：医保准入与集采，政策利好明显
2021 年国家医疗保障局和国家中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》， 五方面充分发挥医保对于中医药的传承作用：1）将符合条件的中医医药机构纳入医保定点；2）加强中 医药服务价格管理；3）将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围；4）完善中医药特点的支付方式；5）强化医保基金管理。
3、需求端：中治率与 DRG/DIP 利好中医药
2022 年 1 月浙江省医保局发布《浙江省医疗保障局关于支持中医药传承创新发展的实施意见》，将在2021 年度 DRG 支付清算工作中，在省内落实将中医医疗机构中治率与医保支付正向激励挂钩。2021 年 12 月发布的《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》中指出中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组(DRG)付费，已实行地区可适当调高分值，增加中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围，中医药医疗服务价格有望上调。
4、集采：中成药集采相对温和，尤其是独家品种降价幅度小
集采的实施与推进对整个医药行业影响较大。从整个医药行业的集采情况来看，三年多以来共开展了六批七轮的国家集采。覆盖省份从试点城市到全国，品种从口服剂型到注射剂型，领域从化药到生物药，实现了从地点到品种、数量的不断扩围。从降幅来看，集采后中标品种平均降幅在 50%左右。2022 年集采的常态化、制度化将进一步推进和提速，病种将以慢性病及常见病为重点，覆盖面将扩大至高值医用耗材。
中成药虽然也进行了集采，但整体相对化药较温和，其中独家品种的价格降幅更为温和，优势较为明显。近期广东 6 省联盟的集采中选结果显示，30 个独家中成品种产生拟中选/备选企业，降幅大约在 21.8%左右。
二、中药包括哪些环节？
传统概念上，中药包括中药材、中药饮片和中成药三大类。随着科学进步和对中药资源综合利用的深入开发，其用途和产品形式不断扩大，已形成了中药提取物、中药保健食品、中药化妆品及中药日用品等系列产品。
从产业链上看，上游是中药种植和中药材，中游是中药饮片、中成药及各种中药制品，下游则是通过医院、药店、电商等渠道销售给消费者。